Uniswap

Uniswap est le premier protocole d'échange de jetons décentralisé basé sur Ethereum. Il permet aux utilisateurs d'échanger des jetons directement sans passer par une plateforme d'échange centralisée. Le protocole fait appel à des fournisseurs de liquidité (LP) qui déposent les jetons dans des pools de liquidité. Les transactions de paires de jetons sont facilitées par des teneurs de marché automatisés (AMM), et les LP perçoivent des commissions de transaction en échange de la fourniture de liquidité. Tout jeton ERC-20 peut être listé sur Uniswap, à condition que la liquidité soit suffisante.

Lancé en 2018 par Hayden Adams, Uniswap est devenu la plateforme d'échange décentralisée la plus importante et la plus populaire. Il a généré plus de 2 000 milliards de dollars de volume d'échanges et enregistré plus de 250 millions de transactions. Lors de l'essor de la DeFi en 2021, Uniswap a même dépassé Coinbase en termes de volume d'échanges, et traite régulièrement des milliards de dollars de volume d'échanges hebdomadaires sur Ethereum, Polygon, Arbitrum et Optimism.

En 2023, Uniswap a lancé Uniswap V4, qui a apporté plusieurs améliorations significatives :

1. Hooks : une nouvelle fonctionnalité permettant aux développeurs de personnaliser les pools AMM avec des frais dynamiques, des ordres limités en chaîne et d'autres fonctions avancées.
2. Architecture Singleton : tous les pools de liquidités résident désormais dans un seul contrat, ce qui réduit considérablement les frais de gaz (jusqu'à 99 % pour la création du pool).
3. Prise en charge native de l'ETH : V4 prend en charge nativement l'ETH sans avoir besoin de l'encapsuler, ce qui permet aux utilisateurs d'économiser des frais de gaz lors des échanges entre l'ETH et d'autres jetons.
4. UniswapX : un protocole qui améliore le routage en utilisant un marché compétitif de « remplisseurs » pour garantir les meilleurs prix possibles aux utilisateurs.

Uniswap V4 a également introduit un nouveau système de comptabilité flash, qui transfère uniquement les soldes nets entre les pools après chaque swap, réduisant ainsi encore les frais de gaz.

En avril 2024, Uniswap a reçu une notification Wells de la SEC, indiquant que l'agence envisageait d'engager des poursuites judiciaires, alléguant que le protocole Uniswap agissait comme une bourse de valeurs non enregistrée. La SEC affirme que les jetons négociés sur Uniswap, y compris divers jetons communautaires et utilitaires, pourraient être classés comme des titres non enregistrés. De plus, la nature décentralisée d'Uniswap et l'absence de processus KYC (Know Your Customer) ont attiré l'attention des régulateurs, ce qui a compliqué la situation.

Uniswap a vivement contesté les décisions de la SEC, arguant que son protocole décentralisé ne correspond pas aux définitions juridiques actuelles d'une plateforme d'échange ou d'un courtier, car Uniswap Labs n'exerce aucun contrôle sur le protocole après son déploiement. L'entreprise a également critiqué la SEC pour avoir créé une incertitude réglementaire, susceptible de détourner l'innovation des États-Unis vers des plateformes étrangères plus difficiles à réguler.

À mesure que cette affaire avance, elle constituera une bataille juridique historique pour le secteur DeFi au sens large, et Uniswap se prépare à défendre le modèle décentralisé comme ne relevant pas des lois traditionnelles sur les valeurs mobilières.

Les informations ci-dessus sont fournies uniquement à titre d'introduction et ne constituent pas des conseils d'investissement.