USDe是由Ethena Labs創建的合成美元，旨在解決所謂的“穩定幣三難問題”——平衡去中心化、資本效率/可擴展性和穩定性。與傳統穩定幣不同，USDe利用一種δ中性策略，使其價值保持接近1美元。該策略涉及使用衍生品對衝基礎抵押物價值的波動，主要是以太坊。

合成美元的穩定性是通過抵消以太坊價格（基礎抵押物）的任何變化與衍生頭寸價值等值變化來實現的。這一點是通過不再再抵押、出借或將存入的USDe用於其他目的來完成的，確保穩定幣即使在市場波動中也能保持穩定價值。

USDe提供的高收益來自抵押以太坊的綜合回報和從這些δ對衝活動中獲利。然而，需要理解的是，與所有加密資產一樣，USDe也帶有一套風險，特別是來自其對以太坊價格波動的基礎敞口和δ對衝機制的複雜性。