USDe是由Ethena Labs创建的合成美元，旨在解决所谓的“稳定币三难问题”——平衡去中心化、资本效率/可扩展性以及稳定性。与传统稳定币不同，USDe利用一个对冲中立策略，以维持其价值接近于1美元。该策略涉及利用衍生品对冲基础抵押品价值的波动，主要是以太坊。

合成美元的稳定性是通过用衍生头寸价值的等价变化抵消以太坊（基础抵押品）价格的任何变化来实现的。这是在没有再质押、借贷或将存入的USDe用于其他目的的情况下完成的，确保稳定币即使在市场波动中也能保持稳定价值。

USDe提供的高收益来自于抵押以太坊的综合回报和从这些对冲活动中获得的利润。然而，至关重要的是要了解，像所有加密资产一样，USDe也承载着一定的风险，特别是来自其对以太坊价格波动的基础敞口以及对冲机制的复杂性。